作者：Zixi.eth
一周过去了，感谢推友们给我的意见，我们完成了以下14个项目从0-1的时候，他们到底做了什么的总结，感谢@DGZbro、@JimsYoung_对我的帮助，其中部分内容是这两位兄弟帮我贡献。我们选取了Avalanche, Fantom, Solana, Luna, Arbitrum, Merlin, Berachain, Celestia, Eigenlayer, Axie Infinity, Blur, FT, BAYC和小企鹅。横跨上个cycle和这个cycle的公链和产品。
总结
1.【优秀团队】：绝大多数项目的团队背景都不错，没有草根团队，要么是博士，要么是大学老师，要么是连续创业者。而且西方团队占据绝大部分。
2.【对市场的超前预判】：在现在或者未来的头部项目，他们最开始要做的事情，大概率是独一无二的，是大家可能没办法接受，听不懂的。
3.【靠谱的机构背书】：拿到头部机构的融资，是起飞的必经之路。拿到不一定能成，但是没拿到，大概率天花板不高。
4.【生态是最核心的中后期竞争力】：对于做 lnfra 的项目而言，跨越周期的核心竞争力，就是公链中是否能拿出一两个王牌项目。早期公链起盘不依靠生态，但是在浪潮退去，只有真正有生态的公链，才能跨越周期。Infra 项目方，一定定要重视生态建设。王牌项目才是真正让公链跨越周期的竞争力。对于做产品的项目方而言，一旦产品做大，可以向下拓展，让自己变成公链。
5.【创新】：不管是产品还是公链，一定要解决市场上的一个痛点，而且自己的解决手段，独一无二，绝对不是 copycat。
1.Avalanche: 团队背景不错 + 技术手段独树一帜，所以融资能力强，造就了不错的生态
2021 年是不可否认的山寨季，尤其是下半年。由于以太坊达到了 4000+，主网 Gas 费用过高，当时没有 L2，因此用户和资金开始溢出以太坊至其他 L1。当时拉盘拉的最猛的莫非是 Solana，由于是牛市，市场还在寻找其他标的，因此市场的目光逐渐落在了 Avax 上，会因为:
1）Avalanche 团队不错。CEO Emin Gǔn Sirer:康奈尔大学计算机科学家、副教授。Sirer 开发了 Avalanche 区块链平台底层的 Avalanche 共识协议，目前是 Ava Labs 的首席执行官和联合创始人。他曾是康奈尔大学计算机科学副教授，并且是加密货币和智能合约倡议 (IC3) 的前联合主任。他以对点对点系统、操作系统和计算机网络的贡献而闻名；
2）技术手段独树一帜。可以说是最早的“模块化”思路，利用 XCP 三链，X 链用于创建和交易资产，C 链用于创建智能合约，P 链用于协调验证者和子网，利用 gossip 雪崩来确认共识。在当时来看脑回路很大，很好的 idea；
3）因为 1+2，所以融资能力很强。20 年完成了 12m 的私募和 46m 的公募，21 年 9 月基金会融了 2.3 亿美金，11 月生态加速器融了 18.5m。融资能力强配合上 MM 拉盘，让散户看到了，了解，并相信团队的背书，因此散户买盘极强；
4）当时的 Avalanche，生态中有王牌项目 Defikingdoms，这在当时是非常有创造力的 DeFi+GameFi 项目，用游戏 ( 还不错的 ) 精美画面表现出 DeFi 的含义，随后 DFK 又从生态项目变成了 Avalanche 的 Appchain，这一个项目使得 Avalanche 名声大噪。其次，还有不错的项目例如 GMX，TraderJoe 等；
2.Fantom: 灵魂人物带领公链走向巅峰，也走向谷底
Fantom 的灵魂人物是 AC，AC 是 DeFi 老 OG，是 Yearn Finance，Phantom 等的创始人。YFI 在牛市创造了千倍神话，因此社区对 AC 的期待非常高，以至于社区称他为 DeFi 之父。
1）团队方面无需他言，AC 就是 Fantom 的门面；
2）Fantom18 年 IC0 融了 4000 万；
在 21 年的牛市中，连续融资 3 轮，Alameda 投了 35m，Blocktower 投了 20m，Hyperchain 投了 15m。在经历了 5 月的大回调后；
Ftm 一路高歌猛进的原因是:
1）AC 一直在喊单，大家相信 AC；
2）融了很多钱，因此 Fantom 有底气拿出了 3.7 亿枚 Token（约等于 2 亿美金）来激励生态发展，链上的 DeFi 高速发展；
为什么 Ftm 在 22 开始暴跌:
1）Ftm 因为 AC 是 CoFounder 而起盘，也会因为 AC 离去而归零。灵魂人物的缺失，导致社区对起失去信心；
2）生态非常普通，没有任何创新，基本全是 DeFi，全部都是 copycat。在币圈的大项目，都是独树一帜。只不过是丑的独树一帜还是美的独树一帜，但没有一个是 copycat。
3.Solana：发展大起大落，黑客松创造项目奇迹，这个熊市起死回生，生态独树一格
Solana 初期募资非常不易。尽管团队背景强大，但 18-19 年筹资并不容易。在对高性能公链故事越来越审慎的市场中，Solana 不得不与其他项目竞争，那时的 Solana 不为市场广泛认识。然而，通过对产品的坚持和一个务实的态度，Solana 逐渐吸引了投资者的注意。
Solana 的发展过程中，存在一个关键分歧，这涉及到 Multicoin 和 Solana 创始人的战略选择。Multicoir 作为早期的投资者，坚持认为 Solana 需要尽快上所，从而建立品牌社区共识。与此同时，Solana 的创始人希望能先上线一个稳定可靠的主网。这个决策最终证明是正确的，因为它为后来正在寻找合作高性能公链的 SBF 的合作打下了基础。
后续从 0-1 的的几个关键原因:
1）SBF 参与对 Solana 的崛起起到了决定性作用。SBF 不仅投资了 Solana，还带领他的团队开发了基于 Solana 的 Serum 项目，大幅提升了 Solana 的可见度和正统性。后期甚至流传出 Solana70% 的 TVL 都是靠 SBF 一个团队撑起来的。
2）Solana 的黑客松项目创造了不少奇迹。通过黑客马拉松和各种激励措施，Solana 培养了一个活跃的开发者社区，这为其生态系统的发展提供了动力。后续出现了 Magic Eden,Stepn,jito 等 Top 项目。
3）Solana 在 SBF 手上，用拉盘创造奇迹，财富效应是最好的营销手段。
4）尽管经历了后续 FTX 的倒下和价格的大幅波动,Solana 依然保持着开发者生态和社区活动，通过持续激励措施和黑客马拉松，Solana 持续完善基建并激发更多创新应用的开发，进一步推动生态系统的繁荣，展现出了其韧性，也是其能撑过这个熊市的关键。而且我们在 Solana 上看到了其生态发展逐渐和以太坊社区有所不同，尤其是 DePIN 集体迁移到 Solana。
好的背书 + 拉盘的财富效应 +SBF 的存在吸引了很多开发者和生态项目。并且 Solana 因为本身的高性能，吸引了很多独一无二的生态项目。
4.Terra:因为生态的双代币螺旋结构 + 高息起飞，也因为生态的螺旋结构死亡归零
Terra 在从 0-1 的几个关键原因:
1）在团队方面，Do Kwon 斯坦福毕业，团队背景还是不错的。而且个人在推特很活跃，很会搞事情。
2）韩国国链，在韩国极其 FOMO。韩国 VC，3AC 等因为 Terra 起飞，也因为 Terra 归零。融资也相当不错，两轮融了 7700 万美金。
3）在生态方面，Luna+UST 依靠套利机制和供求关系来调节和稳定价格，而 LUNA 则作为 UST 的稳定器，成为当时市场上最为亮眼的双币算法稳定币系统，两者相互作用形成正向螺旋。Terra 后续还推出了重要的 DeFi 项目 Anchor，提供了 19%-20% 的超高活期收益率，一度被吹捧为“Crypto 被动收入的黄金标准”，作为一大亮点吸引了大量投资者，为后面暴雷埋下伏笔。大家每天都在算 Terra 的钱到底还能付几天 20% 的利息。在牛市期间，左脚踩右脚上天 UST 成为第三大稳定币，市值高达 180 亿美元，LUNA 的市值最高达到 410 亿美元。其生态支付项目 Chai 也相不错，chai 一度拿到了软银 4500 万美金的投资。
一旦行情翻转，正向螺旋会变成死亡螺旋:
4）2022 年，加密货币市场整体下跌，导致投资者将资金从其他加密货币转移到 UST 以获取高额利息，使得 Anchor 的存款规模远高于借款规模，产生巨大的收支差额。2022 年 5 月 8 日凌晨，LFG 正从 UST-3Crv 池中撤走了 1.5 亿美元的 UST 流动性为组建 4Crv 池做准备，有地址突然将 8400 万 UST 抛售，严重影响了 3Crv 池平衡，之后多个巨鲸帐户开始不断在 Binance 抛售 UST，导致 UST 出现了短暂的脱锚。
随着储备金的逐渐耗尽，市场对 UST 的信心开始动摇，大量的 UST 被抛售，导致 UST 价格进一步脱锚。为了稳定 UST 价格，大量 LUNA 被增发，导致 LUNA 价格暴跌，形成了所谓的死亡螺旋。为了不让 Luna 和 UST 暴跌，LFG 需要出售国库的 BTC 和其他 Token，导致大盘暴跌。Luna 和 UST 带崩了整个市场。
好的 Tokenomics（其实就是牛市 Ponzi）+ 独一无二的生态，造就了 Terra。但是 Tokenomics 也造就了 Terra 的崩盘，如果生态能跟上，Terra 是否会不崩盘?
5.Arbiturm:最早讲 OPL2 的团队 + 牛市获得了巨量融资，造就了出色生态
Arbitrum 在从 0-1 的几个关键原因:
1）团队 offchainlabs 在 2018 年就开始做 L2，19 年融完天使轮，是最早一批的 L2 团队。团队的先发优势极其明显。随后 21 年 4 月，21 年 8 月连续完成两笔累计 1.4 亿美元融资。团队技术背景先发优势明显。
2）最早最早的一批上线 OP L2 主网，21 年 9 月正处在牛市，用户和生态积累相对容易，很容易积累生态的先发优势。
3）因为融了很多钱，因此有钱去干生态，吸引开发者。
4）空投发的非常好，在 2022 年 3 月的熊初创造了大量的财富效应。不同于 Starkware 发了空投后 DAU 极速下降 90%，Arbitrum 发完空投后 DAU 并没有流失多少。
5）生态上有一个王牌项目，GMX。GMX 有多牛逼不再赘述，在熊市期间，逆势上涨 100%，用 spot dex 做 perp dex 的创新 idea。GMX 在早期给 Arbitrum 贡献了大量的用户和交易数。
团队背景好 + 故事的引领者——》容易融资——》在“合适的时候”推出主网——》因为融了很多钱，所以能给开发者撒钱——》直到有一个王牌项目能站出来，给公链撑腰。
6.Celestia：定位清晰，但生态薄弱
Celestia 在从 0-1 的几个关键原因:
1）Celestia 故事讲得好，作为首个提出模块化区块链网络的项目，Celestia 采用模块化设计，将共识与执行分离，提供 DA 服务。在成立之初，模块化区块链和专注于 DA 的方案很少，因此 Celestia 几乎没有直接竞争对手。这为 Celestia 提供了一个独特的市场定位；
2）Celestia 的成立恰逢市场明确向更高可扩展性和效率迈进的时期，它通过提供一个专注于数据可用性的解决方案，满足了市场对于更高性能 Layer2 解决方案的需求。Celestia 非常适合作为 Rollups 的数据可用性层。它允许 Rollups 将状态执行推离链，依赖 Celestia 来实现共识和数据可用性，从而提高整体的扩展性；
3）团队不错，Mustafa 是 UCL 的博十，Chainspace 的 CoFfounder，后来被 Facebook 收购；
4）Celestia 的生态构建较弱。但选择加入了 CosmosEcosystem，后续 Staking Tia 的空投奖励非常丰富。因此 Tia 有一定的价值支撑。
7.Berachain：Luna2.0，三代币模型能否重塑 Luna 牛市增长奇迹
Berachain 现在关注度很高 ( 毕竟还没起飞飞 )，所以简单讲讲:
1）团队虽然是匿名团队，但是 15 年就在币圈的老 OG。21 年的时候发了个抽烟熊的 NFT，在经历了 DeFi Summer 后，深刻意识到流动性对公链的重要性，因此推出了 Berachain；
2）也是因为团队背景应该不错，因此能在 2023 年 4 月深熊期间，拿到 polychain 和 hackvc 的 42m 融资；
3）整个链讲的故事虽然还是服务于 DeFi（拿前朝的剑斩本朝的官），但是 token 设计非常精妙，三代币设计 bera/honey/bgt 有当年 luna/terra 左脚踩右脚的设计感。Luna/UST 的利息设计非常虚，依赖于 Anchor 的借贷利息差。借鉴 Luna/UST 的失败，Berachain 的三代币模型可能能够有效缓解（不是避免）双代币的死亡螺旋。参考 Luna 在牛市的狂热暴涨，市场理所当然对于 Berachain 给予很高的期待。
8.Axie：疫情时代下的特殊产物，东南亚用户赖以生存的工具
Axie 在从 0-1 的几个关键原因:
1）当时疫情影响，导致东南亚用户日常收入很低。Axie 其创造的 P2E 模式改变了玩家对游戏的期望，将其从消遣的活动转变为可能的收入来源，重点是收入还不低，得益于牛市到来的背景，越来越多的玩家加入游戏，币价上涨，每周的收益巅峰时可以达到 300-400 美金，在经济不稳定或受 COVID-19 疫情影响的地区，这种模式提供了一个新的收入机会。游戏不仅提供了娱乐，还通过让玩家参与经济活动，赋予了他们对生产工具的控制权，这一点对于发展中国家的玩家尤其具有吸引力；
2）作为当时区块链游戏龙头，在 2021 年，在各社群公会以及投资机构的强力加持之下，Axie Infinity 的日收入和活跃用户数量达到了巅峰，市场份额占据了区块链游戏的近 2/3。这一阶段，游戏收入和代币价值达到了历史高点。AXS 市值巅峰 100 亿美金。
归零也很简单，庞氏游戏没有正外部性，结果都是归零。
9.Eigenlayer：符合用户资金加杠杆的大方向，并且 DA 很好的和 Restaking 相结合
Eigenlayer 从 O 到 1 的故事可以理解为:
1）这个故事讲的足够清真，2022 年年初整个 ETHstaking Ratio 还不足 5% 时，就敢讲一个细分赛道的细分赛道；
2）Kannan 作为 PR 型 CEO，能吸引 VC 的目光；
3）ETH Staking Ratio 正在肉眼可见的逐渐增长，3 年的时间从 0 到现在的 30% ETH Staking；
4）Eigenlayer 的明星生态项目是 EigenDA，Restaking 的故事后来还能和 DA 结合，模块化区块链的 DA 成为 restaking 最好的用例之一；
5）因为 1+2+3+4，所以 VC 愿意买单。并且这也符合 Ethholder 的需求，不停地加杠杆，提高资金流动性。
10.Merlin：核心人物 + 财富效应造就了社区团结，后续 TVL 起量也很巧妙
Merin 现在基本起飞，可以简单讲讲因素:
1）创始人的背景很 nice，在多次的线下沟通中能体会到对过去 10 年一次一次创业思考，过去融过大钱，自身认知很高，并且对社区的理解很深，在上升行情中会是非常非常好的团队。此外，创始人个人也很有人格魅力，2023 年 3 月就下潜至 Ordinals 生态，并且很早就积极看好；
2）社区团结。BRC420/Merlin 的社区确实非常团结，有信仰，但也确实因为在蓝盒子上赚到了钱。社区团结的因素还是因为在蓝盒子的奇迹拉盘造就了共识。后续的蓝水晶，以及音乐盒的财富效应都很不错。用财富效应完成了快速地冷启动，建立了用户群体；
3）生态支持。以新加坡某栋楼为核心，方圆几个地铁站为半径，集齐了一圈生态项目方，大家都在互相支持，因此生态起量很快；
4）选择 TVL 起量的方法非常巧妙。除了 BTCStaking，头部铭文 +420NFT 均可质押冲 TVL，因此 TVL book value 很大；
5）因为 1+2+3，所以融资迅速。而且创始人很懂 MKT 和 Branding，因此在合适的时候推出，造就了目前市场上最大的 BTC L2。
11.Blur：想透彻了 NFT 市场的核心就是 MM 和巨鲸，通过不断地 Token Incentive 激励
在理解 Blur 为什么能从 0 到 1，需要理解 NFT Mktplace 或者是 Exchange 的核心竞争力只有一个，不是产品好不好看，好不好用，就是看如何吸引 Maker。有了 Maker 以后，才能有 Taker 用户，才配讲产品体验。
因此 Blur 做了什么事:
1）利用挂单 （Maker）和 Bidding（Maker）吸引不同的 maker，并且给予他们 Token 奖励。并且能用 Tokenincentive 的，只有蓝筹 NFT。这也很好理解。NFT 绝大部分交易量就是蓝筹 NFT，非蓝筹 NF7 最后的归宿都是归零。蓝筹 NFT 大量还是掌握在巨鲸和 MM 手里，散户手里其实没多少货。因此核心的核心，就是服务好蓝筹 NFT 的 MM 和巨鲸，散户压根不重要；
2）Token Incentive 模式和 X2Y2 和 Looksrare 不一样。X2Y2 Looksrare 的直接吸血鬼空投是一次性的，意义真的不大。不断用Token Incentive来吸引巨鲸和 MM 来提供流动性，才是 Blur 胜出的最核心因素之一；
3）其他的都是小事，产品方面的，例如能够批量交易，做了聚合器等，但这不是关键。
12.BAYC：最早的 NFT 会员俱乐部，通过名人效应建立共识
BAYC 在上个 Cycle 能从 0-1 可以理解为:
1）有 BAYC NFT 的人自动成为一个专属俱乐部的成员，这个社区提供了一种新的社交方式，创造了强大的归属感;项目方强大的 BD，吸引了大量的投资者和收藏家，其中包括许多名人，这进一步增加了项目的曝光度和吸引力;在 NFT 牛市背景下，BAYC 推出独特的商业模式，将 NFT 所有者的 IP 权利下放，让持有者能利用自己的猿来创造并销售商品，进一步推广 BYAC;BAYC 凭借其独特的艺术风格和强大的社区效用，在当时 NFT 市场中短时间内获得了文化标志的地位；
2）BAYC 在 NFT 热潮的高峰期推出，也利用了当时市场对新兴数字收藏品的高度兴趣。后续通过社交媒体和名人效应，BAYC 迅速建立了强大的品牌认知度和社区。YugaLabs 继续扩大 BAYC 宇宙，包括新的 NFT 项目和游戏推出，如 MutantApe Yacht Club 和 Bored Ape KennelClub，进一步增加了收入，并持续增加会员价值和社区参与度;和 Adidas 合作，推出了 AdidasxBAYC NFT。但是有人认为 BAYC 的模式需要不断有新的加入和资金流入来维持其价值，这使得一些人将其称为猿宇宙骗局，但这也是当时币圈市场逐渐走进熊市，NFT 难以破解的困局之一；
BAYC 在这个 Cycle 逐渐落寞可以理解为:
1）还是没有解决 NFT 到底有什么用的问题。并且熊市期间，YugaLabs 并没有为社区提供太多空投福利；
13.小企鹅：链上链下营销组合拳 + 拉盘，让小企鹅起死回生
小企鹅在这个 Cycle 能秽土转生可以理解为:
1）项目在 2022 年已经归零一次了，但是因为图片确实可爱，因此 Lukaz 决定将其收购；
2）当时的 NFT 故事以 Onboarding Web2 User to Web3 为主，希望能复刻 BAYC。投资人认为小企鹅链下用玩具零售的方式 + 链上 NFT 营销空投的方式，能够获取一定量的圈外用户；
3）因为 Lukaz 收购小企鹅，因此手上筹码很多。联合了做市商，轻松拉盘建立共识；
4）圈外的用户通过课外的玩具了解到 Crypto 和小企鹅，圈内的用户因为拉盘 / 空投重新认知到小企鹅，因此小企鹅在 2023 年下半年起死回生，一度 flipBAYC；
14.Friend.Tech：利用 Token 量化个人的社交价值，脑回路惊人的 idea
Friend.Tech 从 0-1 的增长，简单可以概述为：
1）做了之前所有人都做不了的事——quantify personasocial value。在 Web2 的世界受限于支付渠道以及合规问题 ( 非法开设赌场罪 ) 根本没办法来投放 / 大批量使用类似的产品。但是在 Crypto 的世界，最好的盈利就是发行新资产。因此 FT 非常好的解决了上述的端，每个人都可以发行自己的 key，用 E 本位 + 量化曲线来量化一个人的社交价值，最朴实简单的 ICO，能有多少人买卖 key 完全取决于个人的 Branding。产品的脑回路非常惊人；
2）虽然产品体验不好，网站经常 crush，创造账户需要 Gas，都是圈内互割，但是不可否认这是一个现象级的产品；
从下图的交互量来看，FT 基本归雾，原因是：
1）模式不持久，完全是圈内互割，大家博弈的钱还要交相当一部分的比例给 FT 项目方，抽水太高。STEPN 好歹能讲正外部性的故事，FT 连正外部性的故事都讲不了；
2）后续也没开发什么新功能，赚了钱就结束了，如果团队后续能添加一些新玩法，例如在 Web2 投放，打广告，做一些正外部性的措施，可能会有不一样的爆发；
3）引入 Token 机制过晚，没有 Token 激励，互割很难持续；
如果参考 Blur 的不断 Token Incentive 的方式，FT 是否能持续 ?
声明：本内容为作者独立观点，不代表 CoinVoice 立场，且不构成投资建议，请谨慎对待，如需报道或加入交流群，请联系微信：VOICE-V。
关注微信
